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【信息通知】香港城市大学副校长李端教授学术讲座

2018-10-10 17:12:33

 

    人:李端教授(香港城市大学副校长

数据科学学院署理院长)

讲座时间:20181012日下午330-530

讲座地点:专业学位教育学院304教室

讲座题目:When Prospect Theory Preference Meets Mean-Reverting Asset Returns: A Dynamic Asset Allocation Model

简介:

李端,香港城市大学运筹学讲座教授,协理学务副校长(策略规划)与新成立的数据科学学院的署理院长。在2017年12月加盟香港城市大学前,李端在香港中文大学工作23年。他是系统工程与工程管理学系禤永明冠名讲座教授,香港中文大学金融工程中心主任及香港中文大学(深圳)金融工程硕士课程主任。从2003年到2012年,李端担任香港中文大学系统工程与工程管理学系系主任。

李端教授1977年本科毕业于上海复旦大学物理系,其后于1982年获上海交通大学自动控制硕士学位,1987年获取美国凯斯西储大学系统工程博士学位。在2014年底加盟香港中文大学之前,李教授于一九八七年至一九九四年在美国弗吉尼亚大学任教,任系统工程学系副教授,并任工程系统风险管理中心副主任。

      端教授是国际运筹优化、金融工程领域的知名学者,主持美国自然科学基金、香港研究基金、与中国国家自然科学基金等多项研究课题。他研究兴趣广泛,在最优化理论、最优控制理论、金融工程及运筹学等领域贡献良多,有不少开创性的工作。特别是他开创了动态均值-风险投资组合的研究框架,引领及贡献这个领域的发展。他在国际期刊上发表论文近200篇,其中包括众多国际顶尖期刊。 李端教授并担任许多国际一流杂志的编委或特刊主编。他现在还担任中国运筹学会杂志副主编。李端教授曾担任中国数学规划协会副理事长,中国系统工程学会金融系统工程专业委员会副理事长,及中国科学院国家数学与交叉科学中心数学与经济金融交叉研究学部学术委员会委员。

AbstractWe examine how the evidence of mean reversion in stock returns affects dynamic trading behavior for investors with prospect-theory preferences. Under general assumptions for the continuous-time financial market, we develop the semi-analytical portfolio policy by the inverse Fourier transformation. Through the revealed policy, we find that a small degree of mean reversion can be sufficient to reverse the trading direction of an investor with prospect-theory preference. Introducing mean reversion also diminishes the role of loss aversion in yielding the status quo effect. Further simulation results demonstrate that the combination of prospect theory and mean reversion can generate the disposition effect close to the data at reasonable values of the underlying parameters. The results indicate that it can be seriously misleading if the prospect-theory based trading analysis ignores time variation in expected returns such as mean reversion.